开云(中国)Kaiyun官方网站开云(中国)Kaiyun官方网站
您当前位置：
，顾名思义就是“风险资本”。它主要通过在一级市场买入企业股权，待企业上市后在二级市场卖出股票，或直接转让股权等方式获利。一个成功的投资，收益倍数可高达数百倍乃至数千倍太欣新材料科技。当然，绝大多数都是失败的投资，是名副其实的高风险、高收益行业。
一个简单的公式可以说明其收益为何如此巨大：项目市值=净利润*市盈率（PE）。投资人一方面赚取了企业发展的红利（利润和资产），另一方面还赚取了资本性的收益。市场对企业增长潜力、行业地位、赛道优势等预期，会综合反映到项目的估值倍数上。好的项目可以形成“戴维斯双击”，市值水涨船高。这与一般生意所产生的经营性收益是不同的。
站在投资人的角度，就是在寻找这样一个标的，能够完美地撬动资本杠杆，获取超额收益。
无论风险投资（VC）还是PE（私募股权投融资），其投资标准一定会涵盖项目价值、估值和风险这三大要素。
了解投资人的评价体系，对于正确认知自身非常关键。投资人心目中的好项目，一定是质地优、价格好、风险低的。倘若不能尽数符合，项目方也可以学会探讨出一个平衡点，这是融资成功的必修课。
产品力如何？客户感知到的价值是否明确？得到客户认可的产品才是好产品。产品型公司更适合标准化、规模化复制，会有更高估值待遇；服务型公司模式重、增长不够快，不是机构投资的首选。
技术自主、可控最被投资人认可。他们钟爱那些具有颠覆性、领先性的项目，尤其是那些能够突破关键技术瓶颈的项目，因为这些项目代表着强大的创新能力和坚实的技术壁垒。重要的是，这些技术不仅要先进，还要已经具备商业化应用的条件。此外，技术路线的选择也至关重要，它需要在产业链中具有明显的独占性或互补性，难以被竞争对手替代。
市场和客户的核心痛点是什么？只有刚需才足够迫切，解决刚需的价值也最大。以前互联网创业经常涌现一些针对伪需求的产品，其创业根基可以瞬间被撼动。对痛点需求的分解是否精准？关系到产品及解决方案能否落地成功。
通常百亿级的市场足够孕育几家上市企业，更大的市场对应更大的生存空间。而太小的市场（比如几十亿），则九死一生，企业要足够优秀才能剩者为王。高速增长的市场，蛋糕在持续做大。优质企业能够高速成长，甚至在风口上猪也能飞。
虽然风险投资会天然涌向新兴赛道、朝阳产业，但入局过早容易成为前浪，入局过晚又吃不到高增长红利，甚至连拿到一个玩家席位的资格都没有了。创业时点最好卡在赛道爆发的前夜或正高速增长的阶段。
政策驱动还是市场驱动，或者兼而有之。投资人的行业认知不同，对此会有不同的看法和倾向。
考察创始人的工作能力、性格品质、健康情况、财产等。过往履历和工作经验能否匹配创业的需要，认知是否深刻且超前，组织管理能力强不强，后方是否稳定等。早期投资就是投人，创始人不行，整个项目就完全没有希望。
管理层应具备资深经验，且专业能力互补。一个没有合格供应链管理经验的总监，是不可能在高速发展中不犯错的。同样，一个资深的供应链总监也没能力负责其他板块。
要找准企业在产业链中所处的位置。投资人经常会问与其他同行竞争者的区别，如果能体现出差异化，和自身独特战略定位，就可能是一个有价值的投资的机会。
除了日常经营模式，需要关注公司的销售团队是否健全、渠道网络是否给力、是否有一些独特的禀赋能够超与对手（例如排他性的关系/资质）。
和对手相比能否具备优势，如何保持和扩大优势。涉及产品、技术、团队、模式、资金等多维度比拼，护城河越宽深，项目的投资价值越大。
估值用俗话讲就是看价格贵不贵。投资人希望项目的价格至少是合理的，能有折扣更佳。判断价格高低的核心在于寻找恰当的参照。
早期项目估值不高，主要参照项目质地、团队、行业及政策等因素给予综合定性，符合买方心理预期即可。
足够好的价格是投资人安全垫和超额收益的重要来源。这就是为什么显著高于正常估值区间的项目，后续融资的潜力会大打折扣。项目方不应一味追求高估值，那只是表面光鲜，最终能够上岸才是王道。
为避免竹篮打水，投资人必须识别一切可能导致项目失败的风险。在股权退出的漫长道路上，主要的风险因素有：
如果以上风险是可控的，或能够在发展中逐一解决，将有助投资人下定决心。项目方应站在投资人立场上，做好应对，展现对资方负责任的态度。
种子/天使阶段，估值都较低、风险极高且难以预测，基本会专注在项目基本面上。
上市前项目，基本面已获得验证，则更多考虑价格和上市成功的可能性。A/B/C/D轮项目最为复杂，需具体问题具体分析。
人民币基金风险偏好更低、价格敏感。尤其对于国有资本，国有资产流失是其高压线，相应更可能为了安全而在项目质地上有所妥协。
即使是同阶段太欣新材料科技、同属性的投资人，其风格策略也有差异。有些通过分散投资组合的方式，在风险和收益之间取平衡，出手相对激进一些。有些要求投少投精，看准下手，各方面要求都很苛刻。
热门项目追逐者众多，也会抬高估值。投资人为了抢到份额，可能不得不在既有标准下有所妥协。当然，也有坚守原则的机构。
